หุ้น ตัวเลือก เจือจาง

การลดลงของ Dilution Dilution เป็นกรณีที่ บริษัท แบ่งออกเป็นชิ้นเล็ก ๆ ซึ่งหมายความว่านักลงทุนในปัจจุบันมีส่วนแบ่งวงเงินโดยรวมต่ำกว่าแม้ว่าจะมีผลกระทบต่อการเป็นเจ้าของของ บริษัท แต่การลดสัดส่วนจะช่วยลดมูลค่าหุ้นที่มีอยู่ด้วยการลดผลกำไรของหุ้น ต่อหุ้นด้วยเหตุนี้ บริษัท มหาชนจำนวนมากจึงคำนวณทั้งกำไรต่อหุ้นและกำไรต่อหุ้นปรับลดซึ่งคำนึงถึงตัวเลือกทั้งหมดและหุ้นสามัญที่มีการปรับลดอีกด้วยการลดสัดส่วนอาจเกิดขึ้นเมื่อใดก็ได้ที่ บริษัท ต้องการเงินทุนเพิ่มเติมเนื่องจากเห็นว่าหุ้นใหม่มีการออก การเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในหุ้นของ บริษัท มีส่วนช่วยในการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นของ บริษัท ซึ่งการเพิ่มทุนที่ บริษัท ได้รับจากการขายหุ้นเพิ่มสามารถช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท และมูลค่าของหุ้นอย่างไรก็ตามการลดสัดส่วนการถือหุ้นไม่ได้เกิดขึ้นในเกณฑ์ดีโดยผู้ถือหุ้นเดิม โปรแกรมการซื้อหุ้นคืนเพื่อลดความเจือจางอย่างไรก็ตามการแยกหุ้นโดย บริษัท ไม่เพิ่มขึ้น หรือการลดสัดส่วนการถือหุ้นในกรณีที่ธุรกิจแยกส่วนหุ้นของ บริษัท ผู้ลงทุนรายใหญ่จะได้รับหุ้นเพิ่มขึ้นโดยถือสัดส่วนการถือหุ้นใน บริษัท อยู่ในระดับคงที่ตัวอย่างการลดลงของหุ้นสามัญสมมติว่า บริษัท ได้ออกหุ้น 100 หุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นรายย่อย 100 หุ้นแต่ละคนมี 1 บริษัท หาก บริษัท มีการเสนอขายรองและออกหุ้นใหม่ 100 หุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นมากกว่า 100 รายผู้ถือหุ้นแต่ละรายถือหุ้นเพียงร้อยละ 0 5. บริษัท มีสัดส่วนการถือหุ้นที่ลดลงนอกจากนี้การลดลงของสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ลงทุนรายย่อยเช่น จะทำให้นักลงทุนทั้งเก่าและใหม่สามารถวางแผนได้อย่างเหมาะสมตัวอย่างเช่น MGT Capital ยื่นคำแถลงพร็อกซีเมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม 2559 ระบุว่า แผนเลือกหุ้นสำหรับซีอีโอที่ได้รับการแต่งตั้งใหม่ John McAfee นอกจากนี้คำสั่งเผยแพร่โครงสร้างของการเข้าซื้อกิจการล่าสุดของ บริษัท , ซื้อด้วยการรวมกันของเงินสดและหุ้นทั้งสองแผนการเลือกหุ้นผู้บริหารเช่นเดียวกับการซื้อกิจการที่คาดว่าจะเจือจางในปัจจุบันหุ้นที่โดดเด่นหุ้นนอกจากนี้พร็อกซี่มีข้อเสนอในการออกหุ้นใหม่ที่ได้รับอนุญาตซึ่งแสดงให้เห็น บริษัท คาดว่าจะมีการลดลงของระยะเวลาในระยะยาวส่วนอันตรายจากการลดลงของส่วนแบ่งเมื่อ บริษัท ออกหุ้นเพิ่มซึ่งจะช่วยลดความเป็นเจ้าของสัดส่วนของผู้ลงทุนเดิมใน บริษัท ดังกล่าวซึ่งมักจะนำไปสู่ปัญหาทั่วไปที่เรียกว่า dilution ผลลัพธ์ที่ได้คือมูลค่าของ หุ้นที่มีอยู่อาจจะตีเป็นความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้นที่นักลงทุนจะต้องตระหนักถึงที่นี่เราจะดูที่วิธีการเจือจางที่เกิดขึ้นและวิธีการที่คุณสามารถปกป้องพอร์ตการลงทุนของคุณอัตราทดทางเทคนิคอัตราส่วนแนะแนวการลดลงของหุ้นคืออะไรสมมติว่าธุรกิจที่เรียบง่าย มีผู้ถือหุ้น 10 รายและมีผู้ถือหุ้นคนหนึ่งถือหุ้นหนึ่งรายหรือ 10 รายถ้าผู้ลงทุนแต่ละรายได้รับสิทธิออกเสียงในการตัดสินใจของ บริษัท โดยพิจารณาจากผู้ถือหุ้น สะโพกผู้ถือหุ้นทุกคนมี 10 การควบคุมสมมุติว่า บริษัท จะออกหุ้นใหม่ 10 หุ้นและนักลงทุนคนเดียวจะซื้อหุ้นทั้งหมดนี้มีผู้ถือหุ้นทั้งหมด 20 รายและนักลงทุนรายใหม่เป็นเจ้าของ บริษัท 50 คนเรียนรู้เพิ่มเติมในหุ้นสต็อก ในขณะเดียวกันผู้ถือหุ้นรายเดิมแต่ละรายถือหุ้นอยู่เพียง 5 ในจำนวน 1 หุ้นจาก 20 หุ้นที่โดดเด่นเนื่องจากหุ้นของพวกเขามีการปรับลดลงด้วยหุ้นใหม่ ๆ มีหลายกรณีที่หุ้นเหล่านี้กลายเป็น diluted ซึ่ง ได้แก่ การแปลงสภาพโดยผู้ถือ optionable securities ตัวเลือกหุ้นที่ได้รับ ให้กับพนักงานเช่นเดียวกับพนักงานหรือสมาชิกในคณะกรรมการอาจแปลงเป็นหุ้นสามัญที่ช่วยเพิ่มจำนวนหุ้นทั้งหมดข้อเสนอพิเศษที่ บริษัท ต้องการจัดหาเงินทุนเพิ่มเติม บริษัท อาจต้องการระดมทุนใหม่เพื่อสร้างโอกาสในการเติบโตหรือให้บริการหนี้ที่มีอยู่ อาจออกหุ้นเพิ่มทุนเพื่อระดมทุนหาหุ้นใหม่เพื่อแลกกับการซื้อกิจการหรือให้บริการแทนการจ่ายเงินเพื่อซื้อหุ้นที่มีหุ้น, อาจมีการเสนอขายหุ้นใหม่ให้แก่ผู้ถือหุ้นของ บริษัท ที่ซื้อมาสำหรับธุรกิจขนาดเล็กสามารถเสนอขายหุ้นใหม่แก่บุคคลที่ให้บริการได้ตัวอย่างเช่นอาจมีการเสนอขายหุ้นสามัญเพื่อเป็นตัวแทนของ บริษัท หรือเพื่อแลกกับบริการทางกฎหมายอื่น ๆ การลดลงของสัดส่วนการถือหุ้นเนื่องจากการลดสัดส่วนสามารถลดมูลค่าการลงทุนของแต่ละบุคคลได้ผู้ลงทุนรายย่อยควรตระหนักถึงสัญญาณเตือนที่อาจมีการกระจายตัวของหุ้นที่อาจเกิดขึ้นโดยทั่วไปความต้องการเงินทุนที่เกิดขึ้นใหม่หรือโอกาสในการเติบโตอาจทำให้เกิดการลดสัดส่วนการถือหุ้น ในกรณีที่ บริษัท ไม่มีเงินทุนในการให้บริการหนี้สินหมุนเวียนและ บริษัท มีปัญหาในการออกตราสารหนี้ใหม่เนื่องจากพันธสัญญาของหุ้นกู้เดิมการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุน อาจเป็นสิ่งที่จำเป็นโอกาสที่จะเป็นตัวบ่งชี้อีกประการหนึ่งของการลดสัดส่วนการถือหุ้นที่อาจเกิดขึ้น e ใช้กันทั่วไปเพื่อให้ได้เงินลงทุนซึ่งอาจจำเป็นสำหรับการลงทุนในโครงการขนาดใหญ่และกิจการใหม่ผู้ลงทุนสามารถปรับลดลงได้โดยพนักงานที่ได้รับสิทธิในการลงทุนนักลงทุนควรคำนึงถึง บริษัท ที่ให้พนักงานเป็นจำนวนมาก สมาชิกในคณะกรรมการสามารถมีอิทธิพลต่อราคาหุ้นได้อย่างมากหากจำนวนหุ้นที่แปลงสภาพมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้ทั้งหมดเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับตัวเลือกหุ้นของพนักงานใน ESO Tutorial ของเราหากบุคคลใดเลือกที่จะใช้สิทธิ จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญบุคลากรสำคัญมักต้องเปิดเผยในสัญญาของพวกเขาและคาดว่าจะมีการใช้สิทธิในการถือครองสิทธิในหุ้นของพวกเขาในขณะที่กำลังการผลิตที่ลดลงเนื่องจากกำลังการผลิตของหุ้นทุกหุ้นลดลงเมื่อมีการใช้หุ้นแปลงสภาพนักลงทุนอาจต้องการทราบว่า มูลค่าของหุ้นของตนก็คือหากมีการแปลงสภาพหลักทรัพย์แปลงสภาพทั้งหมด กำไรต่อหุ้นคำนวณโดย บริษัท และมีการรายงานในงบการเงินกำไรต่อหุ้นปรับลดเป็นมูลค่าของกำไรต่อหุ้นถ้ามีการแปลงเป็นหุ้นสามัญหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพและหุ้นกู้แปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญสูตรที่ใช้ง่ายในการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลด ได้แก่ รายได้ - กำไรสุทธิที่แตกต่างจากกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานซึ่งสะท้อนถึงกำไรส่วนที่เป็นของกำไรต่อหุ้นหากมีการใช้หลักทรัพย์แปลงสภาพทั้งหมดกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานไม่เป็นไปตามที่กำหนดไว้ รวมผลกระทบของหลักทรัพย์ที่มีการปรับลด EPS พื้นฐานคำนวณเฉพาะกำไรสุทธิในระหว่างงวดหารด้วยจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่มีอยู่ในงวดเดียวกันหาก บริษัท ไม่มีฐานของการเปลี่ยนแปลงที่อาจมีผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานจะเท่ากับกำไรต่อหุ้นปรับลด วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นที่จำหน่ายได้วิธีการคำนวณสูตรข้างต้น i การคำนวณการคำนวณกำไรต่อหุ้นแบบปรับลดหากมีการใช้วิธีคิดลดหย่อนและวิธีการคำนวณมูลค่าหุ้นทุนซื้อคืนจะใช้วิธีคำนวณหากมีการแปลงสภาพและวิธีการซื้อหุ้นคืนเมื่อคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดหากวิธีแปลงค่าใช้ในการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลด หาก บริษัท มีหุ้นบุริมสิทธิที่อาจลดลงการจ่ายเงินปันผลที่ต้องการจะหักออกจากกำไรสุทธิในการนับและจำนวนหุ้นสามัญใหม่ที่จะออกถ้าแปลงจะถูกบวกเข้ากับจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นในตัวหารตัวอย่างเช่นถ้า มีกำไรสุทธิ 10,000,000 และหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 500,000 หุ้นมีกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานเท่ากับ 20 หุ้น 10,000,000 500,000 หุ้นหากมีหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพจำนวน 10,000 หุ้นที่จ่ายเงินปันผล 5 หุ้นและหุ้นบุริมสิทธิแต่ละหุ้นมีสิทธิแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญได้ 5 หุ้นจะทำให้กำไรต่อหุ้นปรับลดเท่ากับ 18 27 10,000,000 50,000 500,000 50,000 50,000 เพิ่มขึ้นในกําไรสุทธิเนื่องจากคาดวาจะเกิดการแปลงสภาพ ที่จุดเริ่มต้นของช่วงเวลาดังนั้นจะไม่มีการจ่ายเงินปันผลดังนั้น 50,000 จะถูกเพิ่มกลับเช่นเดียวกับเมื่อรายได้หลังหักภาษีจะถูกเพิ่มกลับเมื่อคำนวณ dilution ของหุ้นกู้แปลงสภาพซึ่งเราจะไปใน next. If - แปลงวิธี สำหรับหนี้แปลงสภาพวิธีการแปลงสภาพหากมีการแปลงหนี้เป็นไปได้เช่นกันอัตราดอกเบี้ยหลังหักภาษีของหนี้ที่แปลงสภาพจะถูกบวกเข้ากับกำไรสุทธิในตัวเลขและจะนำส่วนหุ้นสามัญใหม่ที่จะออกแปลงสภาพเป็นตัวหาร บริษัท ที่มีรายได้สุทธิ 10,000,000 และหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 500,000 หุ้นมีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 20 ต่อหุ้น 10,000,000 500,000 สมมติว่า บริษัท มีหุ้นกู้แปลงสภาพจำนวน 100,000 หุ้นซึ่งสามารถแปลงสภาพเป็นหุ้นได้ 15,000 หุ้นและใช้อัตราภาษี 30 วิธีการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดจะเท่ากับ 19 42 10,000,000 100,000 x 05 x 0 7 500,000 15,000 หมายเหตุดอกเบี้ยหลังหักภาษีของหนี้สินที่สามารถแปลงสภาพได้ซึ่งบวกเข้ากับกำไรสุทธิในเครื่องคิดเลขคำนวณจากค่า v ดอกเบี้ยที่จะได้รับจากหุ้นกู้แปลงสภาพ 100,000 หุ้น x 5 คูณด้วยอัตราร้อยละ 1 - 30 สำหรับตัวอย่างเพิ่มเติมโปรดดู CFA Level 1 Study Guide ของเราในการคำนวณ EPS แบบพื้นฐานและแบบ Fully Diluted ในโครงสร้างเงินทุนที่ซับซ้อนวิธีการซื้อหุ้นคืน ใช้ในการคำนวณ EPS ที่ diluted สำหรับตัวเลือกที่อาจมีการปรับลดหรือใบสำคัญแสดงสิทธิไม่มีการเปลี่ยนแปลงตัวนับในส่วนที่เป็นจำนวนหุ้นใหม่ที่จะออกในใบสำคัญแสดงสิทธิหรือแบบแสดงรายการข้อมูลการใช้สิทธิหักด้วยจำนวนหุ้นที่สามารถซื้อได้ด้วยเงินสดที่ได้รับจากการใช้สิทธิ สิทธิหรือใบสำคัญแสดงสิทธิจะถูกปรับลดลงหากราคาการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิหรือใบสำคัญแสดงสิทธิต่ำกว่าราคาตลาดเฉลี่ยของหุ้นสามัญของ บริษัท สำหรับปีที่ผ่านมาส่วนแบ่งกำไรสุทธิ 10,000,000 และ หุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 500,000 หุ้นมีมูลค่าคงเหลือพื้นฐานกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานเท่ากับ 20 หุ้น 10,000,000 500,000 หากมีการใช้สิทธิไถ่ถอน 10,000 ตัวและราคาใช้สิทธิ f 30 และราคาตลาดเฉลี่ยของหุ้นคือ 50, diluted EPS จะเท่ากับ 19 84 10,000,000 500,000 10,000 - 6,000 หมายเหตุหุ้นสามัญจำนวน 6,000 หุ้นเป็นจำนวนหุ้นที่ บริษัท สามารถซื้อคืนได้หลังจากได้รับ 300,000 เพื่อใช้สิทธิ 10,000 ตัวเลือก x 30 ราคาการใช้สิทธิ 50 ราคาตลาดเฉลี่ยส่วนแบ่งการถือหุ้นจะเพิ่มขึ้น 4,000 10,000 - 6,000 เนื่องจากหลังจากซื้อหุ้นคืนแล้วจำนวน 6,000 หุ้นยังคงมีปัญหาการขาดแคลนหุ้นจำนวน 4,000 หุ้นซึ่งจะต้องมีการสร้างหลักทรัพย์ EPS จะมีค่าสูงกว่าเกณฑ์ที่ใช้ในการกำหนดมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นสามัญของ บริษัท ซึ่งจะไม่กระทบต่อมูลค่าของผู้ถือหุ้นและไม่ได้รวมอยู่ในการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดโดยการใช้งบการเงินเพื่อประเมินผลกระทบจากการลดลงของส่วนแบ่งกำไร ที่แสดงในงบการเงิน บริษัท รายงานรายการสำคัญที่สามารถใช้ในการวิเคราะห์ผลกระทบจากการลดสัดส่วนรายการในงบการเงินนี้ ได้แก่ EPS พื้นฐาน EPS ที่ diluted, หุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักและส่วนที่เป็น diluted หลาย บริษัท รายงาน EPS พื้นฐานไม่รวมรายการพิเศษ EPS รวมถึงรายการพิเศษการปรับปรุงการลดสัดส่วนการปรับประมาณการกำไรต่อหุ้นปรับลดยกเว้นรายการพิเศษและส่วนแบ่งกำไรต่อหุ้นปรับลดรวมทั้งรายการพิเศษนอกจากนี้ยังมีข้อมูลสำคัญ ๆ การปฏิบัติทางบัญชีและอัตราภาษีเชิงอรรถเชิงอรรถอธิบายถึงปัจจัยที่มีผลต่อการคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลดรายละเอียดเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับตัวเลือกหุ้นที่ให้แก่เจ้าหน้าที่และพนักงานและผลกระทบต่อผลลัพธ์ที่ได้รายงานการลดลงของส่วนประสมด้านล่างอาจส่งผลต่อมูลค่าของพอร์ตการลงทุน กำไรจะลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนกำไรสุทธิต่อหุ้นและอัตราส่วนที่ต้องจ่ายให้กับการประเมินมูลค่าของ บริษัท เมื่อเกิด dilution นักลงทุนควรมองหาสัญญาณของการลดลงของส่วนแบ่งผลกำไรและเข้าใจว่าการลงทุนหรือผลกำไรของพอร์ตนั้นอาจส่งผลกระทบอย่างไร EPS จะช่วยให้นักวิเคราะห์วิเคราะห์รายได้ - ทุน, ดูที่การได้รับรายได้จริงหรือพันธบัตรแปลงสภาพบทนำอัตราดอกเบี้ยที่สถาบันรับฝากเงินให้ยืมเงินที่เก็บรักษาไว้ที่ Federal Reserve ไปยังสถาบันรับฝากอื่น 1 มาตรการทางสถิติในการกระจายผลตอบแทนสำหรับดัชนีความปลอดภัยหรือดัชนีตลาดที่มีอยู่ความผันผวนอาจเป็นได้ การกระทำรัฐสภาคองเกรสผ่านในปี 1933 เป็นพระราชบัญญัติการธนาคารซึ่งห้ามธนาคารพาณิชยจากการเขารวมลงทุนการจายเงินเดือนของ Nonfarm หมายถึงงานใดนอกกลุมครัวเรือนภาคเอกชนและภาคที่ไมแสวงหาผลกำไร US Department of Labor. The ตัวย่อหรือสัญลักษณ์สกุลเงินของรูปีอินเดีย INR ซึ่งเป็นสกุลเงินของประเทศอินเดีย Rupee ถูกสร้างขึ้นจาก 1. การเสนอราคาครั้งแรกในสินทรัพย์ของ บริษัท ที่เป็นบุคคลล้มละลายจากผู้ซื้อที่สนใจที่ได้รับเลือกโดย บริษัท ที่ล้มละลายจากกลุ่มผู้เสนอราคา การลดสัดส่วน EPS และการซื้อหุ้นคืนเราจะตรวจสอบว่าผู้บริหารระดับสูงของ บริษัท มีการตัดสินใจซื้อหุ้นคืนโดยมีแรงจูงใจในการจัดการเจือจางหรือไม่ กำไรต่อหุ้นกำไรต่อหุ้นเราพบว่าผู้บริหารเพิ่มระดับการซื้อหุ้นคืนของ บริษัท เมื่อ 1 ผลกระทบของหุ้นบุริมสิทธิที่ลดลงของ ESO กับผลกำไรต่อหุ้นปรับลดและ 2 รายที่ต่ำกว่าระดับที่ต้องการเพื่อให้ได้อัตราการเติบโตของ EPS ที่ต้องการ พบว่าผู้บริหารตัดสินใจซื้อคืนไม่ได้เกี่ยวข้องกับการออกกำลังกาย ESO ที่แท้จริงซึ่งชี้ให้เห็นว่าพวกเขาเป็นแรงจูงใจในการจัดการ EPS ที่เจือจาง แต่ไม่ใช่พื้นฐานและสร้างความเข้มแข็งในการตีความการบริหารจัดการผลกำไรของเราการจัดประเภท JEL การลดลงของสัดส่วนการถือหุ้นการบริหารจัดการผลกำไรต่อหุ้น EPS. Employee ตัวเลือกหุ้นซื้อหุ้นซื้อสต๊อกสต๊อกและ Wong รับทราบการสนับสนุนทางการเงินจากมหาวิทยาลัยชิคาโกบัณฑิตวิทยาลัยธุรกิจและ Skinner จาก KPMG และโครงการ Neubauer Fellows Faculty ที่มหาวิทยาลัยชิคาโก Graduate School of Business ขอขอบคุณที่เป็นประโยชน์ ความคิดเห็นของ Kirsten Anderson, Bob Bowen, Eugene Fama, Adam Gileski, Clement Har, ยีน Imhoff, R Ichard Leftwich โทมัส Lys พระอิศวร Rajgopal สกอตต์ริชาร์ดสันเทอร์รี่ Shevlin d ชายฝั่งรอสส์วัตส์เจอร์รีซิมเมอร์แมนผู้ตัดสินที่ไม่ระบุชื่อและผู้เข้าร่วมการประชุมเชิงปฏิบัติการที่ประชุมประจำปี AAA ในซานอันโตนิโอ 2002 JAE ประชุมและมหาวิทยาลัยบริติชโคลัมเบีย , ชิคาโก, ไอโอวา, มิชิแกน, มินนิโซตา, โรเชสเตอร์และวอชิงตันซีแอตเติลผู้แต่งที่สอดคล้องกัน University of Michigan Business School, 701 Tappan Street, Ann Arbor, MI 48109-1234, USA โทร 1-734-764-1239 แฟกซ์ 1-734-936 -0282 สำเนา 2003 Elsevier BV สงวนลิขสิทธิ์